元/吨

- 沪铝主力（AL2605）：25078（-320，-1.27%）

区间：24955–25200；支撑24800，阻力25500

- 长江有色A00铝锭（现货）：25026（周均价） ；今日预计24900–25100

- 南海灵通A00铝锭：25300–25400

- 成品铝材（加工后）

- 6063铝棒/门窗型材：26000–26500

- 铝单板/幕墙：27000–28000

- 铝箔/铝管：26500–27500

- 国际伦铝（3月）：3440美元/吨（-2.19%）

今日走势与核心逻辑

- 短期高位大幅回调、内外盘同步走弱，结束连涨

- 核心利空：

- 美联储降息预期降温、美元反弹，伦铝大跌

- 国内社库128万吨历史高位，现货贴水扩大

- 周末前资金避险离场、获利了结，沪铝夜盘放量下跌

- 中东航运风险边际缓和，供应恐慌消退

- 核心利多：

- 电解铝成本高企（电力/氧化铝），减产预期仍在

- 金三旺季，下游开工回升、需求逐步兑现

- 全球库存偏低、地缘冲突未完全平息

- 技术面：24800–25500区间震荡寻底，关注24800支撑

后市展望

- 短期（1–2周）：震荡偏弱、区间整理，支撑24800、阻力25500

- 中期（1–3月）：高位震荡，核心看库存去化、下游需求、美联储政策、地缘局势

- 关键变量：国内社库、下游开工、伦铝、美元指数、电解铝成本

来源：安和纳福

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